Экономика Тенерифе основана на туризме. Обладая хорошими климатическими условиями, остров привлекает порядка 3 миллионов туристов в год. Кроме этого, небольшую часть дохода Канарам приносит банановая промышленность, другие виды сельскохозяйственного экспорта и появившиеся новые сферы услуг. Сельское хозяйство долгие годы было основным видом экономической деятельности на Канарах. Вино, производимое с виноградных лоз, которые росли на неорошаемых склонах, было основным продуктом до 1853 года. В том году большая часть виноградников пострадала от виноградной тли, и производство было переброшено на производство кошенили (cochenille). Со временем производство кошенили уменьшалось (она вытеснялась синтетическими красками), и в конце XIX века оно было заменено выращиванием бананов, томатов, картофеля и других овощей и фруктов. Бананы, которые являются основным продуктом на Канарах, защищены на испанских рынках от иностранного вмешательства. Томаты выращиваются для экспорта в период между ноябрём и апрелем, выращивание цветов и растений является новой отраслью. Зерновые культуры в основном экспортируются.

Туристический бум на Тенерифе начался с 1950 года, он сопровождался ростом числа частных и государственных отелей. Las Palmas и Santa Cruz de Tenerife являются основными портами в разгар сезона.